盛金缘证券这一夜油价剧烈波动，特朗普再次推迟对伊朗打击行动，期盼跟伊朗达成协议

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　　来源：能源研发中心

　　后市观点

　　周一的油价走势可谓风云激荡，围绕美伊停战谈判进展一波三折，先是下午传出谈判的积极消息油价大跌，但随后夜盘美伊双方又先后表达不满意对方要求导致油价从低位暴涨刷新日内高点，周二凌晨特朗普又再次出面灭火，宣布延迟对伊朗打击，并且有消息称美国将延长俄石油制裁豁免30天，这又让油价从日内高位回吐大部分涨幅。特朗普终究还是没敢做出那个可能让事态失控的决定，他认为美国与伊朗达成协议的机会似乎很大，所以在中东国际的请求下放弃了原本计划明天发起的对伊朗的打击。他坚持称达成的协议中伊朗不得拥有核武器，并表示已经指示美国军方一旦未能达成可接受协议，应随时准备立即执行对伊朗的大规模全面军事打击行动。显然特朗普仍然试图通过极限施压同时做出一些妥协，可谓用尽威逼利诱的手段让伊朗跟它达成协议，看起来他认为这种努力仍然有效，但感觉他在犯错误，这所谓的交易的艺术已经让伊朗方面产生了疲惫感。

　　伊朗总统佩泽希齐扬表示，对话并不意味着屈服。伊朗以尊严、权威和维护国家权益的姿态进行对话，绝不会在任何情况下退让人民和国家的合法权利。他说，“我们将以逻辑和全力服务人民，直到最后，捍卫伊朗的利益和尊严。”。伊朗最高领袖军事顾问雷扎伊表示，“美国设定了军事打击的最后期限，然后又自己取消！试图用这种虚假的希望迫使伊朗人和伊朗政府屈服！”他还称：“强大的武装力量与伟大的伊朗民族所形成的铁拳，将迫使他们退让并投降。”伊朗最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊在社媒再次摘发其上任后首份声明，重申将考虑在敌人不擅长的领域开辟新战线。声明说，关于开辟其他战线的问题，相关研究已经完成，“敌人在这些领域经验极少且极度脆弱”。声明表示，如果“战争状态”持续，伊朗将开辟这些新战线。

　　由于美伊均有停战推动达成协议的意愿，也都有一定程度的让步，巴基斯坦总理表示对在伊斯兰堡举行美伊新一轮会谈感到乐观，这让市场注意力再次聚焦到美伊可能进行新谈判。国际能源署署长比罗尔称商业石油库存正在迅速减少，仅剩数周储量。这一轮谈判对美伊双方缓解自身压力非常关键，同时对于原油市场来说也是非常关键。这意味着最终的结果将推动油价走出大幅波动。值得一提的是通过伊朗方面表态谈判立场来看明显还是战胜国视角出发，一位伊朗高级消息人士称，美国在当前的讨论中已表现出灵活性，包括在对伊朗核工作的限制方面，这也让伊朗方面愿意继续谈判。但由于美国的贪婪和缺乏现实主义，实质性分歧依然存在。这句话是当前的最核心点，如何让双方在分歧点上达成妥协仍是最难解决的部分。不过从已经没有多少耐心的美国总统特朗普仍保持了耐心继续营造跟伊朗谈判的努力来看，他非常想跟伊朗达成和平协议，至少达成是一份可以做出交代的模糊的框架协议，但伊朗要求的是更多的承诺。

　　对于特朗普来说已经没有太多时间让其与伊朗的僵局持续下去。而伊朗看起来略作让步同时，其核心原则性要求预计很难再有退让，我们很难想象这些分歧点如何达成协议。特朗普是否能答应对于美伊战争状态走向将起到关键作用，预计近期将有答案，地缘局面走向的不确定性让油价容易出现剧烈的波动，注意节奏把握，加强风险控制。

　　每日动态

　　【1】WTI主力原油期货收涨3.24美元，涨幅3.07%，报108.66美元/桶；布伦特主力原油期货收涨2.84美元，涨幅2.6%，报112.1美元/桶；INE原油期货收涨2.17%，报686.9元。

　　【2】美元指数跌幅0.29%，报98.98；港交所美元兑人民币跌幅0.12%，报6.7867；美国十年期国债涨幅0.1%，报109.3；道琼斯工业指数涨幅0.32%，报49686.12。

　　近期要闻

　　【1】伊朗提议长期多阶段停火可以将浓缩铀无条件转移至俄罗斯

　　据阿拉伯卫星电视台：伊朗最新提案显示，伊朗希望达成一个漫长、多阶段的停火协议。伊朗要求霍尔木兹海峡逐步、安全地开放。伊朗同意长期冻结核计划，而非彻底拆除。伊朗可以将浓缩铀无条件转移至俄罗斯，而非美国。除此之外，伊朗希望为协议制定政治措辞，以保全其“面子”。同时伊朗希望巴基斯坦和阿曼在霍尔木兹海峡任何摩擦中发挥作用。提案还显示，伊朗要求以经济便利措施替代赔偿金，同时希望将海上航道与核问题的复杂性分开，最后为任何可能达成的协议获得多重国际保证。

　　据伊朗塔斯尼姆通讯社报道，接近谈判团队的消息人士表示，美国已在其新文本中接受解除对伊朗的石油制裁。与之前不同，美国在新文本中同意在谈判期间暂时豁免对伊朗的石油制裁。暂时豁免意味着临时解除制裁。伊朗方面坚持认为，解除对伊朗的所有制裁必须成为美国承诺的一部分。美国已提议在达成最终谅解之前，暂停美国财政部海外资产控制办公室的相关制裁。

　　【2】【霍尔木兹“暗箱”石油交易激增，买家绕开美元，“石油美元”体系遭遇考验】

　　⑴ 自2月28日战争爆发以来，全球约五分之一的波斯湾石油供应中断，对依赖中东约60%进口的亚洲经济体造成严重打击。随着霍尔木兹海峡封锁进入第13周，越来越多的迹象表明，亚洲主要进口国正通过与海湾产油国（往往经伊朗同意）达成直接安排，以保障原油、化工品和化肥的关键运输。近期多艘油轮在关闭追踪系统的情况下通过海峡，此前购买国领导人与伊朗进行了直接接触。

　　⑵ 这些双边及三方交易的具体结构“不透明”（opaque，指交易细节、定价机制和结算方式缺乏公开信息，外界难以追踪其真实流向和金额），许多交易很可能正在通过美元以外的货币或非正式的易货安排进行结算。无论是否包含向德黑兰支付的明确过境费，这一模式都强化了伊朗对这条关键水道的实际控制。伊朗希望在未来的任何协议中将这种影响力固化，但特朗普已明确拒绝这一要求。咨询机构指出，在当前形势下，日本、韩国等进口依赖国有充分理由扩展与海湾国家及全球其他油气出口国的双边关系网络。

　　⑶ 从交易心理看，穿越霍尔木兹海峡现在可能被永久性地嵌入地缘政治风险溢价，这将提高中东原油的成本并迫使进口国重新思考供应安全。虽然美国仍是全球首屈一指的油气生产国，且预计未来几十年仍将主导全球经济，但伊朗战争的余波可能导致石油定价碎片化，削弱华盛顿对支撑全球石油贸易数十年的金融架构的控制力。

　　【3】【伊朗哈尔克岛附近油轮激增至23艘，封锁致出口瓶颈加剧】

　　（1）据报道，约23艘油轮目前聚集在伊朗主要原油出口枢纽哈尔克岛附近，这是自一个月前美国海军开始封锁伊朗港口、拦截并扣押船只以来，该地区出现的最大规模油轮集结。

　　（2） 5月16日卫星图像显示，这些油轮停泊在锚地或靠泊于液化石油气装载码头；相关情况得到美国非营利政策咨询机构UANI的确认。而4月13日（美军开始集结拦截前），当地仅有4艘油轮。

　　（3） UANI顾问Charlie Brown表示，越来越多船只聚集在锚地，显示伊朗原油和石油出口体系中的延误与瓶颈正在加剧。